Rynek walutowy a inflacja to dwa kluczowe czynniki, które mają ogromny wpływ na kondycję gospodarki każdego kraju. Wysoka inflacja powoduje spadek siły nabywczej pieniądza, a także osłabienie waluty krajowej względem walut obcych. Z kolei zmienność kursów walutowych wpływa na inflację oraz stopy procentowe, co z kolei przekłada się na inwestycje, wzrost gospodarczy i sytuację finansową obywateli. W artykule przyjrzymy się bliżej, w jaki sposób inflacja i rynek walutowy oddziałują na siebie nawzajem oraz jak ich wahania mogą wpływać na kondycję całej gospodarki.
Kluczowe wnioski:- Inflacja powoduje spadek wartości waluty krajowej.
- Osłabienie waluty wpływa na wzrost cen towarów importowanych.
- Wahania kursów walut mają wpływ na inflację.
- Zmiany stóp procentowych reagujące na inflację oddziałują na rynek walut.
- Kursy walut i inflacja decydują o atrakcyjności inwestycyjnej gospodarki.
Wpływ inflacji na rynek walutowy i gospodarkę
Wysoka inflacja ma bezpośrednie przełożenie na kondycję rynku walutowego oraz całej gospodarki kraju. Gdy ceny w gospodarce rosną w szybkim tempie, powoduje to spadek siły nabywczej pieniądza. W efekcie za tę samą ilość pieniędzy można kupić mniej towarów i usług niż przed wzrostem inflacji.
Wysoka inflacja prowadzi także do osłabienia kursu waluty krajowej względem walut obcych, np. euro czy dolara. Dzieje się tak, ponieważ waluty państw o niższej inflacji stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów. Osłabienie waluty krajowej oznacza z kolei, że import towarów z zagranicy staje się droższy, co przyczynia się do dalszego wzrostu cen w kraju.
Skutki wysokiej inflacji odczuwają zarówno konsumenci, jak i przedsiębiorcy. Konsumenci mają mniejszą siłę nabywczą, więc ograniczają zakupy, co uderza w firmy. Rosnące koszty prowadzenia działalności w wyniku inflacji powodują także spadek inwestycji i wolniejszy rozwój firm.
Wpływ inflacji na stopy procentowe
Inflacja wywiera również presję na wzrost stóp procentowych ustalanych przez bank centralny. Wyższe stopy procentowe mają ograniczyć inflację, ale z drugiej strony uderzają w akcję kredytową, inwestycje firm i gospodarstw domowych, a także wpływają na wzrost kosztów obsługi długu publicznego.
Inflacja a osłabienie waluty krajowej
Jak już wspomniano, rosnąca inflacja prowadzi zazwyczaj do osłabienia kursu waluty krajowej względem walut obcych. Dzieje się tak, ponieważ wysoka inflacja zmniejsza atrakcyjność inwestowania w danym kraju.
Na przykład jeśli inflacja w Polsce wynosi 10%, a w strefie euro 2%, to złoty będzie tracił na wartości względem euro. Inwestorzy będą woleli trzymać oszczędności w euro, aby ich siła nabywcza nie traciła tak szybko na wartości jak w przypadku złotego.
Osłabienie waluty krajowej powoduje z kolei wzrost cen towarów importowanych, ponieważ za tę samą ilość obcej waluty trzeba zapłacić więcej w walucie krajowej. To znów napędza inflację w kraju. Powstaje zatem swoisty mechanizm spirali inflacji i osłabiania się waluty.
Przykład osłabienia złotego przy inflacji
Dobrym przykładem tego zjawiska jest osłabienie złotego wobec euro i dolara przy rosnącej inflacji w Polsce w ostatnich latach. W 2022 roku inflacja sięgnęła nawet 15-17%, co przełożyło się na wyraźne osłabienie kursu złotego z ok. 4,50 do nawet 5 zł za euro oraz z 3,50 do ponad 4,50 za dolara.
Czytaj więcej: Kursy walut dzisiaj 2023 - Kantory online i stacjonarne
Wzrost inflacji i jego skutki dla rynku walut
Kiedy inflacja w danym kraju zaczyna rosnąć, ma to również konkretne przełożenie na rynek walutowy i kursy walut tego kraju. Przede wszystkim rośnie ryzyko osłabienia kursu waluty krajowej, o czym była już mowa wcześniej.
Wyższa inflacja oznacza także zwykle wzrost stóp procentowych ustalanych przez bank centralny w celu zduszenia inflacji. Wyższe stopy procentowe mogą przyciągać kapitał zagraniczny poszukujący wyższej stopy zwrotu z inwestycji. Napływ kapitału zagranicznego może przejściowo wzmocnić kurs waluty krajowej.
Jednak z drugiej strony podwyżki stóp procentowych hamują wzrost gospodarczy i inwestycje, co znów negatywnie wpływa na walutę danego kraju. Widać więc, że zależność pomiędzy inflacją a rynkiem walutowym jest dość złożona.
Przykłady reakcji rynku walut na inflację
- W Turcji bardzo wysoka inflacja (ponad 80% w 2022 r.) drastycznie osłabiła kurs liry tureckiej.
- W USA inflacja na poziomie 8-9% w 2022 r. przyczyniła się do umocnienia dolara względem euro czy jena.
Jak rynek walut reaguje na wzrost inflacji?
Wzrost inflacji wywołuje zazwyczaj określone reakcje i zmiany na rynku walutowym. Przede wszystkim, rosnąca inflacja prowadzi do spadku wartości waluty danego kraju względem walut krajów o niższej inflacji.
Ponadto w reakcji na wysoką inflację banki centralne podnoszą stopy procentowe, co może chwilowo wzmocnić walutę z uwagi na wyższe oprocentowanie. Jednak z drugiej strony wyższe stopy hamują wzrost gospodarczy, co znów negatywnie wpływa na kurs walutowy.
Wreszcie rosnąca inflacja zwiększa niepewność co do przyszłego kursu waluty, powodując większą zmienność i wahania kursów. Inwestorzy podejmują spekulacyjne próby wykorzystania tych wahań, co jeszcze bardziej zwiększa zmienność.
Przykład reakcji rynku walut na inflację
Dobrym przykładem jest Turcja, gdzie przy inflacji sięgającej nawet 80% doszło do gwałtownego załamania kursu liry wobec dolara czy euro. Kursy tych walut w ciągu roku wzrosły wobec liry o ponad 50%. Pokazuje to, jak dramatycznie rynek walutowy może zareagować na galopującą inflację w kraju.
Rynek walutowy w dobie rosnącej inflacji
W ostatnich latach większość gospodarek zmaga się z dość wysoką inflacją, która dodatkowo przyspieszyła po agresji Rosji na Ukrainę. Jak w takich warunkach funkcjonuje i jak zachowuje się globalny rynek walutowy?
Przede wszystkim rośnie zmienność i niepewność co do przyszłych kierunków zmian kursów walut. Inwestorzy podejmują częste próby wykorzystania tych wahań, aby zarobić na spekulacjach walutowych, grając na osłabienie jednych walut i umocnienie innych.
W dobie wysokiej inflacji na rynku walutowym panuje większa zmienność i trudniej o stabilny trend.
Poza tym obserwuje się umacnianie walut krajów, gdzie banki centralne agresywnie podnoszą stopy procentowe, nawet za cenę spowolnienia gospodarczego. Natomiast tracą waluty krajów o wciąż zbyt łagodnej polityce monetarnej w stosunku do wzrostu cen.
Ogólnie jednak w czasach wysokiej globalnej inflacji trudno wskazać waluty, które systematycznie się umacniają. Raczej występują okresy silnych wahań kursów pod wpływem czynników geopolitycznych czy decyzji banków centralnych.
Waluta krajowa tracąca na wartości przez inflację
Perspektywa utraty wartości waluty krajowej w wyniku wysokiej inflacji jest zawsze bolesna dla społeczeństwa i gospodarki. Kiedy inflacja zaczyna przyspieszać, a w ślad za tym następuje osłabienie kursu waluty, ma to szereg negatywnych konsekwencji.
Po pierwsze, osłabienie waluty powoduje wzrost cen towarów importowanych, co pogłębia inflację w kraju. Ponadto obywatele tracą siłę nabywczą swoich oszczędności, a przedsiębiorstwa mają utrudniony handel zagraniczny i ponoszą wyższe koszty.
Aby powstrzymać te negatywne skutki, konieczne są zdecydowane działania banku centralnego obejmujące podwyżki stóp procentowych i interwencje na rynku walutowym. Jednak często prowadzi to do spowolnienia wzrostu PKB. Walka z inflacją to zatem trudny dylemat dla władz monetarnych.
| Inflacja w 2022 r. | Zmiana kursu waluty wobec USD |
| Turcja: 80% | Lira turecka: -50% |
| Polska: 15% | Złoty polski: -15% |
Jak pokazuje tabela, im wyższa inflacja w danym kraju, tym większe ryzyko gwałtownego osłabienia kursu jego waluty z powodu utraty zaufania inwestorów i ucieczki kapitału.
Podsumowanie
Wpływ inflacji i rynku walutowego na gospodarkę jest bardzo istotny. Rosnąca inflacja najczęściej prowadzi do osłabienia kursu waluty krajowej, co z kolei podnosi ceny towarów importowanych i jeszcze bardziej zwiększa inflację. Z drugiej strony wahania kursów walutowych również oddziałują na poziom cen w gospodarce.
Wysoka inflacja uderza zarówno w konsumentów, którzy tracą siłę nabywczą, jak i w przedsiębiorstwa, które borykają się ze wzrostem kosztów działalności. To z kolei ogranicza inwestycje firm i wzrost gospodarczy. Dlatego banki centralne starają się ograniczać inflację poprzez podnoszenie stóp procentowych, choć te z kolei hamują PKB.
W czasach podwyższonej inflacji na rynku walutowym panuje większa zmienność i trudniej o wskazanie stabilnego trendu. Inwestorzy podejmują więcej spekulacyjnych prób wykorzystania wahań kursów poszczególnych walut. Ogólnie jednak utrzymująca się wysoka inflacja zazwyczaj prowadzi do stopniowej utraty wartości waluty danego kraju.
Zjawiska na rynku walutowym i inflacja wzajemnie na siebie oddziałują, a ich wahania mają kluczowe przełożenie na całą gospodarkę i portfele konsumentów. Dlatego banki centralne muszą uważnie analizować te wskaźniki przy ustalaniu polityki monetarnej i podejmowaniu decyzji o stopach procentowych czy interwencjach walutowych.
Tagi
Udostępnij
